2019年新春伊始，由沐盟集团与中央财经大学联合出品的《沐盟集团投资策略白皮书》（以下简称“白皮书”）正式发布。此次白皮书的内容编写全部由中央财经大学法学院和金融学院的教授团队完成，沐盟集团仅作为行业与研究案例之一，不实际干预白皮书的方向与内容编写，这也改变了以往由投资机构自行撰写或与商业调研机构联合撰写的模式，旨在秉持学术中立立场，确保白皮书的独立性、专业度与权威性，发挥白皮书的实际应用价值，成为行业从业人员研究行业发展与动向以及投资者2019年投资判断的重要参考文献。

为了让读者清晰地了解2018年度投资市场的发展情况，《白皮书》分别从宽严相济的国家政策环境、到挑战与机遇并存的宏观经济背景、再到广受追捧的投资热点行业分析等进行了全面的回顾与总括，并在此基础上，对2019年度人们关注的行业热点、产品热点等进行了充分地趋势分析与展望，同时结合当前经济金融环境和对未来变化的预判，针对良性资产配置给予专业性的建议指导与策略方案。

2018：严峻的政策与经济形势下，重点行业发展整体向好

2018年，全球经济发展风云变幻，各国关系日益复杂，国际贸易摩擦不断，各种争端时有升级，促使全球经济从同步向分化演变，其中美国一枝独秀，新兴国家饱受压力，整体经济增长再现疲态，中国经济下行压力不断加大。为了保证中国经济的稳步前行，经济改革发展政策频出，产业政策和金融监管政策也随着行业的发展与监管实际需求不断调整和完善，其中最为投资者关注的人工智能、新能源汽车、智能医疗、智能+、长租行业等重点行业发展整体向好，新兴行业喜获政策扶持。

2018年，受整体大环境的影响，投资者作出正确投资判断的难度不断加大，基于此，《白皮书》以当下人们关注的投资热点行业为出发点，深入分析行业发展特性，全面解读国家监管政策与细则对于行业发展的深远意义，充分剖析国内外宏观经济环境的行业影响与推动效应，带领投资者追本溯源，回顾行业发展历程、正视国内外发展差异与各自优势、论证行业发展前景与投资机遇。

2019：经济不稳定性依然存在，资产配置需“平稳过渡”

《白皮书》中指出，从近期经济数据来看，内外需双双走弱，未来中国经济下行压力依然存在，传统行业的发展可能持续疲乏。虽然2018年中央经济工作会议做出了“中国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期……经济长期向好的态势不会改变”的重要判断，但2019年的经济增长也不容乐观，基本面趋弱推动利率下行，受到去杠杆政策、供给侧改革、中美经贸摩擦等负面因素拖累，2018年中国增长低于预期，虽然诸多行业发展政策已经明显调整，但政策力度暂时有限，受出口继续下行、房地产市场发展放缓等因素影响，增长下行压力可能会持续至2019 年上半年。

当然，虽然中国经济下行压力依然存在，但人工智能、新能源汽车、智慧农业、半导体、云计算、智慧医疗等热点行业发展仍有上升空间，而近些年来广受追捧的股权、债券、证券、黄金以及另类投资等热门产品也不乏新的投资机遇。

首先，人工智能已成为世界经济发展的新风口，是未来中国经济乃至世界经济发展的新引擎，也是未来权益类投资重点关注领域，投资人工智能产业需密切关注基础层的独角兽企业、技术层市场广阔的企业以及应用层产品体验好的企业。

其次，对于新能源汽车领域而言，从全球趋势来看，未来新能源汽车取代传统能源车是历史的必然选择，投资新能源行业就是投资未来的出行方式乃至能源结构。中国新能源汽车正逐步由政策引导向市场引导切换，消费市场取代政策市场，新能源汽车高端化、实用化成必然趋势。政策层面伴随逐步退坡的补贴和变相补贴的双积分政策同步实施，新能源汽车不限号、不摇号，高端品质车型持续问世及产业链成本下降，预计国内新能源车产销量在未来几年将持续维持高速增长。

第三，中国智能农业建设方面，目前如美国、日本等发达国家的农业机械化渗透率在50%以上，中国农业机械化程度仅为3%，即使与17%的全球平均水平相比也存在巨大差距。随着中国土地流转速度的加快，未来解决农业问题还需靠加快现代化农业的普及、智慧农业发展的方式来解决。现阶段智慧农业投资的前景在于智慧农业市场广阔、投资者少，对于其他行业而言，智慧农业可以说是一片投资“蓝海”。

第四，就半导体行业投资而言，将以长期股权投资为主，不过分追求企业短期盈利，更看重企业在技术领域的突破，实现市场份额从无到有，竞争力从弱到强的过程，半导体行业是一个较为特殊的行业，投资半导体产业需要对行业的特点有较为深刻的理解。

第五，近年来大热的云计算行业，投资时需更多关注头部企业，跟随巨头的扩张方向，享受市场高速增长的红利，中小企业由于资本实力不足、技术相对劣势、没有先发优势，未来很难在该领域形成突破。

第六，智能医疗行业的发展，是基于社会医疗供需矛盾的加剧，国家进一步降低了社会资本参与医疗行业的门槛，智慧医疗、远程医疗和社会办医的市场潜力巨大，就现阶段的国家政策指导和市场需求来看，智慧医疗也是值得重点关注的投资领域。

第七，科创板的正式推出和注册制试点落地为股权投资提供了新的机遇，将有效疏通股权投资退出渠道，鼓励更多社会资金流入科技创新型企业，成为中国经济动能转换的加速器， PE FOF基金具备低门槛、高效率、低风险和专业化等特点，是股权投资的重要手段。

第八，债券市场受到经济基本面和政策面支撑，投资价值显著，可适当关注中等评级信用债、优质民营企业债、城投债和可转债等，挖掘投资机会。

第九，A股市场经历2015年“股灾”、2016年“熔断”和2018年持续下跌后，整体估值已经处于历史底部区间，与国际市场相比，A股市场吸引力明显。2018年习近平主席召开民营企业座谈会，地方政府和金融机构设立稳定基金，证监会引导更多中长期资金入市，海外资金通过“沪港通、深港通”渠道大幅流入A股，都意味着当前估值下的A股中长期投资价值显著。股指期货、ETF具有低成本、高流动性等特点，能够增长投资组合灵活性，是股票投资的重要手段。

第十，另类投资中，黄金价值稳定，对风险敏感度低，考虑到美元利率上行有限，2019年投资黄金资产有望获得正回报；大宗商品与全球总需求关系密切，在全球经济衰退后期和复苏初期通常表现一般，建议投资者降低配置；对于海外投资部分，日本具有稳定的政治和货币政策环境，企业整体盈利向好，估值较低，是2019年海外配置的最优选择，美股盈利增速回落，估值有下行压力，但整体增长不会面临失速风险，仍然具备一定的配置价值，新兴市场中，一带一路政策红利已初显，可适时关注东南亚市场，尤其是越南和印度的投资机会，欧洲市场短期内经济基本面还未企稳，建议规避。

2019年，随着经济发展的不稳定性，国家政策的不断调整与完善，行业增速也会受到相应的影响，投资风险的大小也将随之不断交替，因此，《白皮书》建议投资者在进行资产配置时，应采取分散化、确定性、低估值、灵活性的基本策略，适时调整投资组合，有效减少或规避投资风险，保障自身投资安全。

作为以智能科技为核心的产业金融服务集团，沐盟集团先后布局了人工智能、现代医疗技术、现代农业技术等领域，投资了柔宇科技、天微电子、南孚电池、猪八戒网、进化者机器人、他山科技、融智生物等一批未来型企业，其特有的“FBI未来投资模式”更得到了社会各界的高度认可，先后获得了“中国综合实力百强金融企业”、“产融结合最具影响力投资机构”等荣誉称号。此次联合中央财经大学共同出品《沐盟集团投资策略白皮书》，旨在发挥财经院校的专业、权威与中立性，深入研究与分析国内外经济形势，全面解读与探讨国家相关监管细则，并就投资者关注的热点行业与产品进行客观论证与总结，基于对2019年经济、政策走向以及大概率事件的影响，对热点行业与产品的发展趋势予以中肯的预判与展望，借此为更多高净值人群提供具有参考价值的投资建议，助力投资者2019年实现资产配置的平稳过渡，推动金融行业的良性发展，促进中国经济的稳步前行。